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从公司资本结构的微观基础出发，举办界我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，举办界1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。基于新的微观基础，联欢货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，出母而在本书的框架中，出母我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，费的世却也贯穿于货币理论和国际金融理论。不懂日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

这些努力和经历，学校心促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。货币如何进入经济的过程非常重要，举办界就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，联欢在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

由上可见，出母一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。有意思的是，费的世从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，费的世货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

在国际货币基金组织，不懂我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，不懂后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，学校心则会导致通胀上升、货币贬值。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，举办界每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，举办界而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。传统的中央银行在危机时强调模糊性，联欢即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），联欢而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

(责任编辑：功夫)